美國金屬貿(mào)易關稅波動、進口趨勢及對航運的影響

近年來，美國在全球鋁貿(mào)易中的進口份額出現(xiàn)下降趨勢，而在全球鋼鐵進口中的份額則呈穩(wěn)步上升態(tài)勢。在美國實施新關稅政策前，其對鋼鐵和鋁產(chǎn)品的需求已經(jīng)高漲。但短期內(nèi)，貿(mào)易可能會受到通貨膨脹因素的影響，進一步推高其國內(nèi)鋼鐵價格，進而對全球貿(mào)易市場造成一定擾動。

美國計劃從3月12日起對所有鋼鐵和鋁產(chǎn)品征收25%的關稅。這一政策變動取消了針對特定國家的例外情況及針對這兩種金屬數(shù)十萬種產(chǎn)品的關稅豁免。盡管關稅的長遠影響與短期效應有待觀察，但短期內(nèi)對貿(mào)易流量的直接沖擊或相對有限。鋼鐵與鋁的全球貿(mào)易實現(xiàn)主要依賴散貨船與雜貨船運輸。

關稅風暴之下，巴西或首當其沖，其作為美國海運鋼鐵進口的最大供應國，2024年占比高達58%。相比之下，中國所受沖擊或較為溫和，因其鋼鐵出口并非單一依賴美國市場。長遠來看，隨著美國本土鋼鐵產(chǎn)能的提升，巴西與中國的貿(mào)易流向或?qū)l(fā)生轉(zhuǎn)移，鋼鐵生產(chǎn)商間的競爭將加劇，噸海里需求面臨顯著波動。特立尼達和多巴哥亦難獨善其身，其2024年向美國出口的鋼鐵產(chǎn)品占比高達92%，關稅實施后，美特貿(mào)易或?qū)⒋蠓s水，特立尼達和多巴哥恐難尋替代市場。

在鋁貿(mào)易領域，中國與加拿大是美國的主要進口源。若中國進口減少，美國鋁出口或轉(zhuǎn)向加拿大及南非，將縮短運輸距離，簡化供應鏈，進而減少鋁貿(mào)易的噸海里需求。

//-對航運市場的影響-//

隨著美國全面關稅的實施，美中之間的貿(mào)易下降將顯著影響噸海里。這種情況可能導致兩種結果：

一是關稅抬升進口成本。美國企業(yè)被迫轉(zhuǎn)向近岸外包，以降低物流成本，進而減少對干散貨與雜貨船的運輸需求，影響即期運費。

二是影響小型散貨船和件雜貨船運輸市場。雜貨船歷來與靈便型散貨船在金屬貿(mào)易市場存在競爭。近期市場動向顯示，靈便型散貨船期租費率的下滑會影響雜貨船費率，而靈便型船溢出的貿(mào)易量則成為雜貨船的新機遇。

在3月12日關稅實施前，美國鋼鐵和鋁產(chǎn)品進口量或出現(xiàn)增長，許多公司可能提前囤積這些關鍵金屬。這種需求激增有可能推動運輸這些材料的船舶迎來一個即期運費的高峰，特別是對于小型干散貨船和雜貨船。值得注意的是，需求激增已促使1年期即期運費攀升，波羅的海指數(shù)對超大靈便型與靈便型船的積極反應便是明證。

若關稅全面落地，巴西等關鍵鋼鐵出口國或長期面臨出貨量驟減的困境。作為美國海運鋼鐵的主力軍，超大靈便型船將承受重壓。而日本、韓國與越南等美國重要貿(mào)易伙伴亦將遭受波及。

面對關稅挑戰(zhàn)，市場或?qū)⑼ㄟ^調(diào)整航線與運力來尋求再平衡。然而，關稅效應已引發(fā)全球貿(mào)易連鎖反應。歐盟作為跨大西洋貿(mào)易的重要一環(huán)，對關稅政策表示強烈反對;其他各國則以報復性關稅回應，加劇了全球貿(mào)易緊張局勢。全球貿(mào)易的相互依存性意味著這些關稅或?qū)⑾破鹨幌盗薪?jīng)濟挑戰(zhàn)，波及全球市場與產(chǎn)業(yè)鏈。

需要指出的是，美國對鋼鐵與鋁進口加征額外關稅，為雜貨船市場帶來了機遇與挑戰(zhàn)。雖然關稅生效前的貨量激增能為市場帶來短暫繁榮，但美國短期內(nèi)通過產(chǎn)能擴張滿足國內(nèi)需求的努力仍面臨重重困難，限制了關稅的即時效應。長遠來看，隨著美國產(chǎn)能的提升，雜貨船的長期需求或趨于下行。