集裝箱貿易模式和航線格局將發生深刻變化

航運業作為全球供應鏈的關鍵一環，受關稅政策不確定性的影響，未來貿易流向將發生改變。船舶經紀公司 Intermodal 在其最新周報中指出，鑒于這些關稅主要針對中國、日本等主要成品出口國，集裝箱航運業可能首當其沖。

Intermodal高級分析師 Nikos Tagoulis分析稱，紅海地區的持續動蕩仍在支撐集裝箱航運市場，一方面推高了噸海里需求，另一方面也限制了有效運力。考慮到持續的地緣政治緊張局勢，預計目前態勢將持續至2025年，但繼2024年集裝箱海運量增長約6%之后，今年增速將有所放緩。

保護主義抬頭及地緣政治不確定性將抑制貿易增長，預計2026年和2027年集裝箱海運量的增長率將分別放緩至2.7%和2.3%。運力供給方面依然保持強勁，訂單占現有船隊的比例超過28%，預計2025年運力增長6.2%，2026年將回落至3.3%。拆解活動依舊低迷，2025年第一季度僅有3艘集裝箱船報廢。在二手船市場，買家興趣正轉向非中國籍船舶，反映出市場對美國貿易代表辦公室可能征收港口費的憂慮。

Tagoulis進一步指出，就貨運市場而言，期租費率呈上升趨勢，尤以小型船舶最為顯著，主要源于其需求的增長。而大型船舶的運力供給有限。當前即期市場亦顯現回暖跡象，在經歷此前下跌后已連續兩周走強，這主要得益于運往美國港口的貨運量增加以及關稅落地前的提前裝運。盡管如此，當前運價水平仍遠低于2025年(迄今)和2024年的平均水平，分別下滑20%和44%。鑒于需求放緩、關稅爭端、運力供應充足以及對紅海航線中斷的持續依賴，集裝箱航運業正面臨復雜且充滿不確定性的前景。據初步估算，超過10%的全球集裝箱貿易將受到此輪關稅波及。

Intermodal總結稱，從短期看，隨著班輪公司重新布局供應鏈、調整航線或與托運人重新協商合同以緩解關稅沖擊，集裝箱貿易模式和航線格局將發生深刻變化。從中期看，運價或出現波動，同時受貿易量和運力需求影響，班輪公司將調整船隊部署策略。此外，貿易壁壘措施持續升級引發的全球經濟衰退風險仍不容忽視。不過，挑戰與機遇并存，貿易流向的重塑及新貿易伙伴關系的建立，或將為集裝箱航運市場開辟新的發展空間。